美国国债大涨，短端收益率创2023年末以来最大跌幅，逊于预期的就业数据促使交易员加大对美联储最早下月降息的押注。

　　2年期美债收益率一度暴跌29个基点至3.74%，在美联储理事Adriana Kugler表示本月将辞职后，周五尾盘国债涨势加快。

　　交易员目前认为年内降息两次板上钉钉，9月降息的概率高达90%。

　　收益率大幅下行反映出市场对货币政策前景的看法急剧转向，部分源于特朗普无休止地施压鲍威尔降息。

　　“我们预计美联储将于9月开始降息，”AmeriVet Securities美国利率交易与策略主管Gregory Faranello表示。“令人惊讶的是，美联储主席几天前还在强调就业市场强劲，而现在公布出这样的数据。”

　　周五市场的剧烈反应似乎印证了特朗普及其任命的两位联储理事的降息观点。

　　早些时候公布的数据显示，7月非农就业仅增加7.3万人，远低于预期，前两个月数据总计下修近26万人，失业率由4.1%升至4.2%。

　　尽管自4月以来招聘活动有所放缓，但鲍威尔仍表示低失业率显示就业市场“处于平衡状态”。然而，联储理事Christopher Waller和Michelle Bowman周五对此表示担忧，认为若不尽快降息，可能损害就业市场。

　　投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示，“就业报告说明Waller一派的观点可能正在占上风，或说服更多人支持降息。他们可能错过了7月的机会，但这大大提升了9月降息的可能性。这也是为什么我们看到收益率曲线前端大幅走低的原因。”

　　此次市场情绪的剧变也体现在美债期货的交易量激增。部分交易员清仓此前押注短端与长端收益率利差收窄的仓位。

　　周五公布的就业报告促使原本预计明年才降息的CreditSights Inc．策略师大幅调整预测。他们目前预计9月将降息50个基点，年内余下时间再实施两次25个基点的降息。

　　他们还预测，10年期美债收益率下探至3.5%的速度可能快于此前预期。